融資“心虛”？華鑫股份40億定增方案被問詢一次后就終止

21世紀經濟報道記者王媛媛、實習記者陳可欣 上海報道

8月7日晚間，華鑫股份發布公告稱，公司于2023年8月7日以通訊表決方式召開了公司第十一屆董事會第三次會議，審議通過了《公司關于終止向特定對象發行股票事項并撤回申請文件的議案》，同意公司終止2022年度向特定對象發行A股股票事項，并向上海證券交易所申請撤回相關申請文件。

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根據此前定增方案，華鑫股份擬定增募資不超過40億元，全部用于向華鑫證券增資，以增加華鑫證券資本金，補充其營運資金、優化業務結構、擴大業務規模、提升市場競爭力和抗風險能力。

對于終止原因，華鑫股份表示，綜合考慮發行方案的調整及公司實際情況等因素，經與相關各方充分溝通及審慎分析后，公司決定終止本次向特定對象發行股票事項并撤回相關申請文件。

本次華鑫股份終止定增，是繼中原證券后，年內第二家終止定增計劃的券商。此外，今年以來，多家券商的定增計劃收到上交所問詢函，并隨之進行修改。證券業整體再融資風向已然變化。

8月7日，華鑫股份發布公告決定終止定增，這場年度拉鋸之戰終于落下帷幕。

2022年12月24日，華鑫股份首次推出了其定增預案。

在預案中，華鑫股份擬募資40億，將幾乎全部用于對華鑫證券增資，以增加后者資本金，補充營運資金、優化業務結構、擴大業務規模、提升市場競爭力和抗風險能力。

初始方案中，華鑫股份擬將募得的資金，15億投向融資融券、15億投向自營、5億投向信息化系統建設、5億補充流動資金及償還債務。

不過，公司2023年2月24日發布的《華鑫股份：2022年度向特定對象發行股票募集資金使用的可行性分析報告（修訂稿）》，就顯得有些“不靠譜”。

在論證融資必要性時，華鑫股份重點強調，華鑫證券確立了“金融科技引領行業發展”的核心戰略，通過金融科技豐富服務內容、提高服務效率、提升服務質量，并列舉了幾項公司獲得的金融科技獎。

但是，本次募資投向中，卻只有5億用來進行信息化系統建設、發展金融科技。

隨后的4月10日，華鑫股份公告，其定增申請收到了上交所的審核問詢函。

在問詢函中，上交所要求公司就認購對象、融資必要性、行政處罰和監管措施、經營情況、商譽、其他業務及財務問題等六方面內容，作出解釋。

隨后，公司更新了一版定增申請稿，結合更新的年報數據，提示了諸多風險情況。

不過，與中原證券定增項目被問詢了三輪不同，華鑫股份才被上交所問詢了一次，便于8月8日發布終止定增并撤回申請文件的公告。

而另一被交易所問詢了三次的券商國聯證券，由于不停收購公募基金、其他券商的股權，導致資金的確有些緊張，因此目前還未有終止定增的公告，而是在不停與監管溝通，并調整定增方案，以試圖獲取與監管妥協后的批文。

相比之下，華鑫股份的定增顯得“心虛”。

此外，值得注意的是，就發行對象而言，華鑫股份稱，該次定增的發行對象為包括控股股東儀電集團及其全資子公司華鑫置業在內的不超過35名特定投資者。其中，儀電集團擬認購金額不低于1億元，不超過2.5億元；華鑫置業擬認購金額不低于1億元，不超過2.5億元。

股東方出資之少，顯得有些不尋常。

我們在《21深度丨券商萬億融資變遷：“股”落“債”起背后的博弈》中報道過，有機構人士稱，2019年、2020年，A股市場的大牛市，讓券商的自營部門賺得盆滿缽滿。于是，不少券商將更多的流動資金分撥給了自營部門，讓其投資。

但2021年、2022年的兩年熊市之下，各家券商自營投資的業績幾乎都比較拉胯。相當于券商用流動資金，給自家的自營部門加了杠桿，虧損的話也會虧更多的錢。有些券商自營部門使用了公司過多的凈資本，但是虧損過多，這筆錢一時難以補齊。導致后面定期報告（比如年報）發布之前，券商需要從其他地方調錢把財務數據補齊。但是這筆錢最終也要歸還，所以一些券商甚至選擇向自己的股東定向增發股票進行募資，來“補坑”。

而華鑫股份是否存在上述情況，不得而知。

不過，從本次華鑫股份撤回定增申請材料來看，至少監管并不認為華鑫股份有融資必要性。

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