盛大游戲借殼最終章：500億游戲龍頭世紀(jì)華通法拍落下帷幕

6月14日，市值超500億元的游戲龍頭世紀(jì)華通發(fā)布公告稱(chēng)，持股5%以上股東上海曜瞿如網(wǎng)絡(luò)科技合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“曜瞿如”）持有的4億股股份（占公司總股本的5.37%）今日在京東司法拍賣(mài)平臺(tái)拍賣(mài)成交，成交價(jià)共計(jì)約28.68億元，約合每股7.17元。拍賣(mài)獲得者分別為嘉興旭愷企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）、國(guó)華人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)華人壽”）、王杰、江西貪玩信息技術(shù)有限公司、浙商證券，各自拍得8000萬(wàn)股。

競(jìng)拍者“背景”雄厚

(資料圖)

5月10日，世紀(jì)華通就曾公告，公司持股5%以上股東曜瞿如持有的4億股股份，占公司總股本的5.37%，將在京東網(wǎng)司法拍賣(mài)網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)進(jìn)行公開(kāi)拍賣(mài)。不到一個(gè)月內(nèi)，曜瞿如所持有的世紀(jì)華通4億股股份最終全部順利拍賣(mài)成交。

從拍賣(mài)當(dāng)日具體情況來(lái)說(shuō)，五路資本各自拍得價(jià)格介于6.974元/股至7.324元/股之間，各自金額介于5.58億至5.86億元之間，法拍當(dāng)日世紀(jì)華通的收盤(pán)價(jià)是7.53元/股，公司本次司法拍賣(mài)股權(quán)價(jià)格并沒(méi)有太打折扣。需要指出的是，此次法拍也是較為激烈，其中一筆股權(quán)競(jìng)拍甚至在經(jīng)過(guò)74次出價(jià)后才最終成交。

值得一提的是，本次法拍的競(jìng)買(mǎi)者也都是大有來(lái)頭。

競(jìng)買(mǎi)中出價(jià)最高的一筆來(lái)自江西貪玩信息技術(shù)有限公司（下稱(chēng)“貪玩信息”），其拍賣(mài)成交價(jià)5.86億元。貪玩信息專(zhuān)注于動(dòng)漫運(yùn)營(yíng)和推廣，根據(jù)天眼查APP顯示，上海天游軟件有限公司持有貪玩信息5%股份，系世紀(jì)華通全資子公司。

與此同時(shí)，游戲上市公司愷英網(wǎng)絡(luò)本次以約5.58億元競(jìng)得公司8000萬(wàn)股，對(duì)此，愷英網(wǎng)絡(luò)對(duì)藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)表示，基于近年來(lái)各方戰(zhàn)略合作的良好實(shí)踐基礎(chǔ)，為深化各方促進(jìn)品類(lèi)發(fā)展的共同愿景，公司協(xié)同行業(yè)伙伴通過(guò)嘉興旭愷企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙），參與世紀(jì)華通部分股份司法拍賣(mài)工作。世紀(jì)華通方面對(duì)此不予置評(píng)。

國(guó)華人壽背后實(shí)控人為劉益謙，其在AI領(lǐng)域較為知名的投資，此前入股了被稱(chēng)為“AI四小龍之一”的云從科技。而就在6月2日，世紀(jì)華通公告稱(chēng)，公司控股子公司世紀(jì)瓏騰與利通電子，于近日簽署合作框架協(xié)議，在AI算力服務(wù)領(lǐng)域進(jìn)一步開(kāi)展業(yè)務(wù)合作關(guān)系。

除了浙商證券、國(guó)華人壽以及游戲上市公司外，自然人王杰也是多次參與上市公司股權(quán)法拍。

本次股權(quán)法拍中，自然人王杰競(jìng)得8000萬(wàn)股世紀(jì)華通股份的拍賣(mài)成交價(jià)約5.8億元，成交單價(jià)為7.25元/股。此前4月22日，王杰還參與了上市公司未名醫(yī)藥在京東網(wǎng)的部分股權(quán)法拍，競(jìng)得1114萬(wàn)股公司股份，拍賣(mài)成交價(jià)約2.11億元。

實(shí)際上，這是世紀(jì)華通近期第二次股票被拍賣(mài)，同時(shí)也是浙商證券二度出手。5月31日，上海華聰投資中心（有限合伙）持有的5356.7869萬(wàn)股股份在阿里拍賣(mài)平臺(tái)成交。其中，浙商證券拍得2000萬(wàn)股，成交金額約1.23億元；蔣耀法兩次拍得3256.7869萬(wàn)股，成交金額合計(jì)約2.04億元。

創(chuàng)始人進(jìn)一步抽身離場(chǎng)

此次股權(quán)拍賣(mài)后，世紀(jì)華通的股權(quán)格局發(fā)生了質(zhì)的變化。

本次拍賣(mài)前世紀(jì)華通第一大股東為公司現(xiàn)董事長(zhǎng)王佶，其直接持有股份10.22%，并通過(guò)紹興上虞吉運(yùn)盛、紹興上虞吉仁兩個(gè)有限合伙各持有2.63%和2.01%的股份，合計(jì)持股14.86%。第二大股東則是騰訊，騰訊通過(guò)旗下資本平臺(tái)騰訊林芝持股10%。第三大股東則是創(chuàng)始人王苗通方面三個(gè)主體合計(jì)持有7.44%。

其中，由世紀(jì)華通創(chuàng)始人王苗通持股90%的曜瞿如持有上市公司4.76億股股票，占世紀(jì)華通總股本的6.38%，目前其股份已全部質(zhì)押。因股權(quán)質(zhì)押逾期，曜瞿如及其一致行動(dòng)人華通控股、王苗通截至今年3月持有占公司總股本7.44%的股份被悉數(shù)凍結(jié)和再凍結(jié)。

其實(shí)早在2021年，王苗通向林芝騰訊、世紀(jì)華通CEO王佶，分別轉(zhuǎn)讓5%的世紀(jì)華通股份，交易對(duì)價(jià)累計(jì)近56億元，此后便不再是公司實(shí)際控制人。

此次拍賣(mài)后，王苗通及一致行動(dòng)人的持股將僅剩2.07%，不再是5%以上重要股東，這也意味著王苗通進(jìn)一步抽身世紀(jì)華通，與王佶之間的股權(quán)比例拉開(kāi)了較大的差距。但王佶目前也深陷質(zhì)押的沼澤中，其質(zhì)押率高達(dá)93%。

商譽(yù)“暴雷”致巨虧70億

雖然世紀(jì)華通的股權(quán)被各路資本瘋狂搶奪，但從基本面上來(lái)看，公司正遭受因瘋狂并購(gòu)而積累的巨額商譽(yù)反噬。

資料顯示，世紀(jì)華通成立于2005年，2011年上市，起初主營(yíng)業(yè)務(wù)并不是游戲，而是汽車(chē)零部件。自2014年起，世紀(jì)華通通過(guò)外延式并購(gòu)向互聯(lián)網(wǎng)游戲產(chǎn)業(yè)升級(jí)轉(zhuǎn)型，公司陸續(xù)并購(gòu)了上海天游軟件有限公司、七酷網(wǎng)絡(luò)、DianDian Interactive Holding和點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)以及盛趣游戲等互聯(lián)網(wǎng)游戲業(yè)務(wù)資產(chǎn)。

其中，世紀(jì)華通發(fā)力游戲業(yè)務(wù)最為矚目的一件并購(gòu)當(dāng)屬298億元的高溢價(jià)拿下盛趣游戲（原盛大游戲），盛趣游戲因擁有知名IP《傳奇》而被大眾所熟知。

目前，世紀(jì)華通涵蓋互聯(lián)網(wǎng)游戲、汽車(chē)零部件制造、云數(shù)據(jù)三大主營(yíng)業(yè)務(wù)，并且隨著公司實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)游戲業(yè)務(wù)類(lèi)型全覆蓋，其業(yè)績(jī)也在水漲船高。

2014-2020年，世紀(jì)華通營(yíng)業(yè)收入從17億元增加到150億元，歸母凈利潤(rùn)從2.09億元增加到29.46億元。不過(guò)到了2021年，公司迎來(lái)了業(yè)績(jī)“拐點(diǎn)”，其營(yíng)業(yè)收入為139.3億元，同比下滑7%；歸母凈利潤(rùn)為23.27億元，同比下滑21%。

2022年，世紀(jì)華通實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入114.75億元，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-70.92億元。其中，游戲業(yè)務(wù)收入為89.76億元，占營(yíng)業(yè)收入的78.22%。對(duì)于去年公司凈利潤(rùn)虧損高達(dá)70億元的原因，主要就是世紀(jì)華通經(jīng)營(yíng)不達(dá)預(yù)期后，其持續(xù)并購(gòu)積累的大額商譽(yù)開(kāi)始計(jì)提減值。

需要指出的是，世紀(jì)華通目前通過(guò)上海盛趣科技（集團(tuán)）有限公司、DianDian Interactive Holding、上海天游軟件有限公司、無(wú)錫七酷網(wǎng)絡(luò)科技有限公司、點(diǎn)點(diǎn)互動(dòng)（北京）科技有限公司、ActozSoft Co., Ltd.等子公司開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)游戲業(yè)務(wù)，構(gòu)成公司主要收入及利潤(rùn)來(lái)源。但是以前年度，世紀(jì)華通未對(duì)游戲業(yè)務(wù)資產(chǎn)組計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備。甚至在2022年三季報(bào)時(shí)也未提及，但在年報(bào)發(fā)布時(shí)公司卻計(jì)提了54.28 億元的商譽(yù)。在一次性計(jì)提54億元商譽(yù)后，世紀(jì)華通財(cái)報(bào)上還有近120億元商譽(yù)。

對(duì)于上述情況，5月10日，深交所向世紀(jì)華通下發(fā)了年報(bào)問(wèn)詢(xún)函，要求公司結(jié)合前述5家子公司近三年盈利情況變化、近三年導(dǎo)致商譽(yù)減值主要因素的變化情況等進(jìn)一步說(shuō)明相關(guān)商譽(yù)減值跡象的出現(xiàn)時(shí)點(diǎn)認(rèn)定依據(jù)，在2021年度凈利潤(rùn)下滑時(shí)未計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備，卻在2022年前三季度盈利的情況下，第四季度一次性計(jì)提大額商譽(yù)減值準(zhǔn)備的原因及合理性。（藍(lán)鯨上市公司 王曉楠 wangxiaonan@lanjinger.com）

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