深桑達A股價五月漲2倍基金加倉 加大研發布局拖累凈利預虧1.6億

股價強勢大漲的深桑達A(000032.SZ)受到市場高度關注。

3月16日，二級市場上，深桑達A盤中漲至36.15元/股，創歷史新高。

K線圖顯示，去年10月以來，深桑達A的股價累計漲幅達到2倍。

(資料圖片僅供參考)

與此同時，去年四季度，華夏基金、格林基金等入股。

與之對應的是，深桑達A的經營業績出現了意外。根據業績預告，2022年，公司預計虧損1.60億元至1.10億元，同比盈轉虧。

對此，深桑達A解釋稱，公司持續加大數字與信息服務領域研發投入，對歸屬于上市公司股東的凈利潤影響較大。

2022年前三季度，公司研發投入為10.10億元，已經與2021年全年持平。

大股東終止減持、股價大漲

近五個月，深桑達A在二級市場上的表現可圈可點。

K線圖顯示，2022年10月12日，深桑達A的盤中低價為11.98元/股，當日收報12.59元/股，漲幅為4.22%，10月13日，股價漲停，緊隨其后的10月26日、27日、31日及11月1日四個交易日，均收出漲停板。11月16日、17日，又是連續2天漲停。去年12月，其股價有所調整，今年以來，股價繼續回升。

今年3月初，深桑達A股價為26.02元/股，3月16日，盤中沖至36.15元/股，月內漲幅為38.93%。

整體而言，從去年10月12日至今年3月16日，深桑達A股價的最大漲幅為201.75%。

在這期間，深桑達A的成交量明顯放大。去年初至去年10月12日，其成交量多在億元以內，大部分交易日的成交量低于5000萬元，此后明顯放大，去年11月1日以來，日成交量超過5億元，11月18日，成交量最高，達36.44億元；今年3月1日，成交量為27.38億元，3月13日、14日，均超過20億元，15日有所回落，為14.58億元，16日達19.19億元。

深桑達A為何突然出現股價大幅上漲，成交量大幅放大？

有兩個現象值得關注。去年9月6日，深桑達A披露，公司控股股東中國中電國際信息服務有限公司(以下簡稱“中電國際”)的一致行動人中國電子進出口有限公司(以下簡稱“中電進出口”)提前終止減持計劃。去年3月12日，公司披露，中電進出口擬減持不超過1.20%股權，彼時，其對深桑達A的持股比為3.37%。

此次減持計劃，中電進出口并未實施減持。

第二個現象是，基金入股。wind數據顯示，去年9月底，沒有一家基金公司持有深桑達A的股份，到去年四季度末，華夏基金公司、格林基金公司、博遠基金公司、國壽安保基金公司等紛紛入股，合計持有公司687.18萬股股份，三季度末為0股。687.18萬股，也是有史以來基金持股深桑達A數量最多的時刻。

那么，基金為何要大幅增持深桑達A。最大的可能性，是公司站在了信創概念的風口。公司曾表示，云數業務是未來重點發展方向，現在仍處于投入期，而且它屬于技術密集型，投資時間比較長。近幾年，公司一直在加大這一領域(尤其是云業務)的投入，包括人才的引進、研發的投入等。

投入大拖累業績盈轉虧

雖然站在了信創概念風口，雖然股價大幅上漲，但深桑達A的經營業績并不太理想。

根據業績預告，2022年，深桑達A預計實現凈利潤為虧損1.60億元至1.10億元，上年同期為盈利3.87億元，預計扣除非經常性損益的凈利潤為虧損2.75億元至2.35億元，上年同期為盈利3.40億元。凈利潤、扣非凈利潤雙雙盈轉虧。

其實，2022年全年虧損在意料之中。去年三季報顯示，前三季度，深桑達A實現營業收入331.42億元，同比增長18.68%，凈利潤、扣非凈利潤分別為虧損5.47億元、5.69億元。

對比發現，四季度，公司的凈利潤、扣非凈利潤分別為3.87億元至4.37億元、2.94億元至3.34億元，均實現了盈利。

針對全年經營業績出現虧損，深桑達A解釋稱，2022年，受疫情等多種因素影響，公司經營承受著嚴峻考驗。在復雜環境中，公司整體營業收入保持穩定。不過，公司持續加大數字與信息服務領域研發投入，重點打造中國電子自主安全計算產業鏈中“云數融合”核心能力。公司在云計算及存儲、數據服務、數字政府與數字城市等關鍵技術領域的研發投入大幅增加，研發產品不斷豐富，陸續發布了中國電子云專屬云 CECSTACK、倉山CeaCube超融合一體機、倉海CeaStor分布式存儲、容器云CeaKE、邊緣云CeaEdge；云數據庫CeaSQL、大數據平臺CeaInsight、飛瞰數據中臺、飛思AI中臺等系列產品；一網統管、營商通等解決方案產品。此外，受疫情影響，公司數字與信息服務業務的市場拓展、業務交付、資金回款等受到一定程度限制，進而影響公司業績。

研發投入方面，2022年前三季度，公司的研發投入為10.10億元，與上年全年的10.11億元持平。

深桑達A是中國電子旗下的重要二級企業，承擔云計算及存儲、數據創新、數字政府與行業數字化服務、高科技產業工程服務等四項主責主業，其中前三項屬于數字與信息服務業務，后一項屬于產業服務業務。

據記者發現，為了推進產業布局，深桑達A實施了較大規模并購，并購標的包括深圳桑達電子設備有限公司、深圳神彩物流有限公司、深圳市桑達無線通訊技術有限公司、捷達國際運輸有限公司等，去年，公司作價74.29億元收購中國電子系統技術有限公司96.7186%股權。

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