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環(huán)球聚焦：「易方達(dá)指數(shù)通」37年大計(jì)劃，86000億市場(chǎng)如何布局？碳中和“朋友圈”深度曝光

2023-02-23 08:15:05 證券時(shí)報(bào)

假如每天上班開車往返15公里，一年250天下來，會(huì)產(chǎn)生多少碳排放？需要多少棵樹才能抵消這一年的排放呢？
答案是大約會(huì)產(chǎn)生642.5千克二氧化碳，至少需要35棵樹吸收一年。

(資料圖)

大家日常生活里的衣食住行，還有各種各樣的生產(chǎn)活動(dòng)，都會(huì)產(chǎn)生碳排放。根據(jù)國(guó)際能源署統(tǒng)計(jì)，2021年全球碳排放總量達(dá)到363億噸，達(dá)歷史新高，相比二十年前的排放量增長(zhǎng)了47%。若二氧化碳排放持續(xù)快速增加、溫室效應(yīng)繼續(xù)加劇，將帶來冰川消融、極端天氣增加、生態(tài)環(huán)境破壞等一系列的影響。減少碳排放、推進(jìn)綠色低碳的生產(chǎn)生活方式，勢(shì)在必行。

目前，可持續(xù)發(fā)展已成為國(guó)際共識(shí)。我國(guó)也提出了力爭(zhēng)2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)，綠色發(fā)展理念持續(xù)升溫，相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展機(jī)遇也備受關(guān)注。

市場(chǎng)上已有一系列指數(shù)聚焦綠色發(fā)展投資機(jī)會(huì)，例如中證上海環(huán)交所碳中和指數(shù)、中證新能源指數(shù)、中證智能電動(dòng)汽車指數(shù)等等，接下來的幾期文章將會(huì)為大家詳解。本期將首先介紹中證上海環(huán)交所碳中和指數(shù)。

一手“加法”一手“減法”，全面布局碳中和

什么是碳中和？

簡(jiǎn)單來說，就是某個(gè)地區(qū)在一段時(shí)間內(nèi)，人類活動(dòng)直接或間接排放的碳總量，與通過植樹造林、工業(yè)固碳等吸收的碳總量相互抵消，實(shí)現(xiàn)“零凈排放”。

因此，要實(shí)現(xiàn)碳中和，一方面既要減少碳排放，例如加快清潔能源對(duì)化石能源的替代、在各個(gè)領(lǐng)域推進(jìn)節(jié)能減排，另一方面也要增加碳吸收，例如推動(dòng)減碳和固碳技術(shù)發(fā)展等。

為了反映滬深市場(chǎng)中對(duì)碳中和貢獻(xiàn)較大的上市公司證券的整體表現(xiàn)，中證上海環(huán)交所碳中和指數(shù)從滬深市場(chǎng)中選取清潔能源、儲(chǔ)能等深度低碳領(lǐng)域中市值較大的，以及火電、鋼鐵等高碳減排領(lǐng)域中碳減排潛力較大的合計(jì)100只上市公司證券作為指數(shù)樣本。

從指數(shù)編制方案來看，目前指數(shù)的深度低碳與高碳減排領(lǐng)域權(quán)重分別為66.5%、33.5%。進(jìn)一步從申萬一級(jí)行業(yè)分布來看，截至2023年1月末，電力設(shè)備行業(yè)在指數(shù)中權(quán)重最高，占比41%。有色金屬、公用事業(yè)、建筑材料等行業(yè)緊隨其后，權(quán)重分別為17%、11%和7%。

從前十大成份股來看，中證上海環(huán)交所碳中和指數(shù)覆蓋了一批龍頭企業(yè)，包括寧德時(shí)代、隆基綠能等新能源龍頭企業(yè)，以及東方雨虹、海螺水泥等高碳領(lǐng)域綠色轉(zhuǎn)型較好的企業(yè)。

從市值分布來看，截至2023年1月31日，指數(shù)100只成份股平均市值為862億元，其中47只成份股市值高于500億元，27只成份股市值高于1000億元，整體偏向大盤風(fēng)格。

深度低碳+高碳減排合力，能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型加速

我國(guó)是世界上的碳排放大國(guó)，根據(jù)BP公司統(tǒng)計(jì)，2021年，我國(guó)二氧化碳排放量為120億噸，占全球碳排放的30.9%，居世界首位。在此背景下，我國(guó)提出二氧化碳排放力爭(zhēng)于2030年前達(dá)到峰值、努力爭(zhēng)取2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和的戰(zhàn)略目標(biāo)，并發(fā)布《關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達(dá)峰碳中和工作的意見》和《2030年前碳達(dá)峰行動(dòng)方案》等頂層設(shè)計(jì)文件。

我國(guó)的碳排放主要來自哪里呢？據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)近五成的碳排放來自電力部門，而在我國(guó)的能源結(jié)構(gòu)中，煤炭、石油、天然氣等化石能源目前占據(jù)了絕大比重，占比超過80%。加快能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、減少碳排放，是實(shí)現(xiàn)碳中和目標(biāo)的必經(jīng)之路。

一方面，需要加強(qiáng)清潔能源使用，因此，深度低碳領(lǐng)域的企業(yè)有著巨大的發(fā)展?jié)摿Α９夥L(fēng)電等清潔能源由于資源豐富、成本相對(duì)低廉，可在滿足新增電力需求的同時(shí)填補(bǔ)煤炭替代帶來的缺口，裝機(jī)規(guī)模有望大幅上升。據(jù)預(yù)測(cè)，我國(guó)能源結(jié)構(gòu)在2060年前將加速調(diào)整，化石能源占比預(yù)計(jì)將從2019年的84%下降到2060年的22%，同時(shí)光伏占比將從2%提升到35%，風(fēng)電占比將從2%提升到17%，深度低碳領(lǐng)域增長(zhǎng)空間廣闊。
另一方面，高碳領(lǐng)域也需要加快降低碳排放量，因此，減排潛力大的企業(yè)也將從中受益。火電、有色金屬等高碳領(lǐng)域的企業(yè)需要通過技術(shù)升級(jí)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型等方式減少碳排放，在此過程中，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局可能會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化，龍頭企業(yè)有望憑借技術(shù)、資源等優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)、提升市占率，從而獲得更好的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，資金持續(xù)流入

我國(guó)實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰與碳中和是持續(xù)數(shù)十年的長(zhǎng)期主題，各行各業(yè)也將面臨持續(xù)演進(jìn)與變革，碳中和主題蘊(yùn)含著豐富的投資機(jī)會(huì)與廣闊的發(fā)展空間。

根據(jù)Wind一致預(yù)測(cè)，2022年-2024年，中證上海環(huán)交所碳中和指數(shù)成份股的營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)將分別增長(zhǎng)39.6%、16.4%、13.6%，年復(fù)合增速達(dá)22.6%；歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)分別增長(zhǎng)38.4%、29.2%和20.6%，年復(fù)合增速達(dá)到29.2%，展現(xiàn)出了較高的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力。

Wind數(shù)據(jù)顯示，中證上海環(huán)交所碳中和指數(shù)呈現(xiàn)出不錯(cuò)的收益和風(fēng)險(xiǎn)特征。指數(shù)基日2017年6月30日至2023年2月16日，超過五年的時(shí)間里指數(shù)的年化收益率達(dá)到了12.0%，年化波動(dòng)率為22.5%，夏普比率為0.6，有著較好的投資性價(jià)比。

亮眼的業(yè)績(jī)基本面增長(zhǎng)潛力疊加較好的投資性價(jià)比，指數(shù)成份股受外資關(guān)注度也在逐步提高。

2019年以來，北向資金對(duì)指數(shù)成份股的持倉整體持續(xù)增長(zhǎng)。從持倉金額來看，截至2023年2月16日，持有市值從2019年1月的632.5億元，大幅提升至5227.1億元，增長(zhǎng)超過7倍；從比例來看，指數(shù)成份股在北向資金總持倉市值的占比同期從8%提升至21%，碳中和主題投資機(jī)遇備受關(guān)注。

展望未來，碳中和戰(zhàn)略目標(biāo)的持續(xù)推進(jìn)將會(huì)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來新的動(dòng)能，清潔能源利用、新能源汽車等深度低碳領(lǐng)域，以及火電轉(zhuǎn)型、發(fā)展節(jié)能建筑等高碳減排領(lǐng)域的投資機(jī)遇豐富，長(zhǎng)期發(fā)展空間廣闊。

目前，市場(chǎng)上共有8只ETF跟蹤中證上海環(huán)交所碳中和指數(shù)。

跟蹤中證上海環(huán)交所碳中和指數(shù)的ETF

責(zé)編：王璐璐

校對(duì)：陶謙

關(guān)鍵詞中和指數(shù) 二氧化碳能源結(jié)構(gòu) 龍頭企業(yè)