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          突發(fā),A股迎來“降息”重磅利好!_當(dāng)前聚焦

          2023-06-13 16:15:11 萬隆證券網(wǎng)


          (相關(guān)資料圖)

          A股今天迎來近期最重磅的利好--“降息”。人民銀行今日開展公開市場7天期逆回購操作20億元,中標(biāo)利率為1.90%,下降10個基點,此前為2.00%。此次公開市場7天期逆回購操作中標(biāo)利率調(diào)降為時隔近10個月來首次調(diào)降,意味著政策性降息啟動。

          很多投資者會問這次“降息”會對股市有什么影響,股市會大漲嗎?從2022年8月15日和2022年1月17日那兩次降息來看,A股在降息后的走勢都是大跌,這次不會大跌,但大漲的可能性也不會太大,因為信號意義大于實際意義。那為什么我們會說這次的“降息”是重磅利好呢?

          我們認(rèn)為有兩個大原因:

          第一:此次逆回購利率下調(diào)的信號意義更大,因為此前,由于經(jīng)濟數(shù)據(jù)乏力,整個市場都在預(yù)期利率下調(diào)。這次的“降息”最大的信號意義是帶出了本周四MLF利率下調(diào)預(yù)期兌現(xiàn),如果周四MLF利率調(diào)降之后,通常也就意味著LPR利率下調(diào)的概率亦會大增,這個利率下調(diào)對A股市場應(yīng)該會有較大的正面刺激。

          第二、這次“降息”發(fā)生的時間點是在A股市場連續(xù)下跌四個月之后,是在市場的低位。而2022年8月15日和2022年1月17日那兩次“降息”發(fā)生的時間點A股在此之前都有過一波大漲,屬于大盤見頂之后的高位利好兌現(xiàn)。市場低位出利好和高位出利好完全是兩回事,雖然這個利好看上去“長得一樣”,但市場的解讀卻是天差地別。

          之前地產(chǎn)銷售政策放松和汽車下鄉(xiāng)促銷是從產(chǎn)業(yè)政策角度來穩(wěn)增長,這次的“降息”是從貨幣政策角度開始使用價格工具來穩(wěn)經(jīng)濟增長。6月7日,央行行長易綱赴上海主持召開座談會,強調(diào)“加強逆周期調(diào)節(jié)”,首提“全力支持實體經(jīng)濟”,“加強”與“全力”反映出政策迫切性強。果然沒幾天,“降息”的政策就出臺了。

          近期A股市場連續(xù)反彈,成長股表現(xiàn)活躍,已經(jīng)反映了“降息”的預(yù)期,后面央行應(yīng)該還會有“一攬子”貨幣政策工具的使用來穩(wěn)增長。接下來有個關(guān)鍵的信號需要關(guān)注的就是降息后人民幣匯率是否能止跌企穩(wěn),這是外資對A股信心的反映。人民幣匯率若能企穩(wěn)反彈,并且七月經(jīng)濟數(shù)據(jù)如果也有超預(yù)期表現(xiàn),那么A股一波大行情就會如期而至。

          (風(fēng)險提示:股市有風(fēng)險,投資需謹(jǐn)慎,以上內(nèi)容僅供投資者參考,不作為投資決策的依據(jù)。)

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