沃爾沃接盤落空 江鈴汽車：積極推進江鈴重汽重組

在江鈴汽車掛牌出售江鈴重汽100%股權逾兩年后，江鈴汽車仍然未能甩掉江鈴重汽這一“包袱”。

5月13日，江鈴汽車發布公告稱，由于政府審批事項未能在約定的時間內完成，江鈴汽車和沃爾沃協商一致同意，決定終止關于江鈴重汽100%股權轉讓的交易。

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切入重卡市場折戟

江鈴汽車以輕卡起家，2012年擬切入重卡市場，當年以2.7億元的價格受讓了中國兵器裝備集團公司及中國長安汽車集團股份有限公司合計持有的太原長安重型汽車有限公司的全部股權。2013年1月份，在完成相應的工商登記變更后，太原長安重型汽車有限公司更名為江鈴重型汽車有限公司（以下簡稱“江鈴重汽”），成為江鈴汽車的全資子公司。

“收購江鈴重汽，或許曾是江鈴汽車股東福特汽車欲進軍中國重卡市場而落下的一枚棋子?！币幻麡I內人士透露。對于江鈴汽車來說，盡管公司2011年整車銷量創出了19.5萬輛的新高，業績增長穩定，但仍面臨不斷上升的成本壓力及商用車行業增速放緩等挑戰。若彼時能夠成功切入重卡市場，江鈴汽車則有望在皮卡、輕卡之外，開辟另一業績增長曲線。

為此，江鈴汽車曾不惜花費重金打造重卡產品，還引進了福特汽車的發動機技術、駕駛室、底盤等，期望走高端化路線以在競爭激烈的重卡市場取得突破。

2017年，江鈴重汽重磅推出的首款重卡產品——江鈴威龍正是源自第三代福特Cargo系列的產品，眾所周知Cargo是福特在歐洲重卡市場上的主力明星產品，然而在中國卻遭遇了水土不服。

除了江鈴威龍的水土不服，江鈴汽車本就在重卡領域缺乏技術積累，最終導致江鈴重汽連續多年銷量慘淡。據《證券日報》記者梳理，江鈴重汽最風光的時候銷量也才1500輛左右，在此基礎上，2016年至2019年江鈴重汽銷量分別為52輛、796輛、1516輛、1090輛，2020年1月份至9月份累計銷量為1347輛。

這與江鈴重汽成立之初提出的“將建成年產10萬輛重型載貨車、10萬臺發動機的大型重卡企業，達產后主營業務將超200億元”的目標相去甚遠。

沃爾沃曾欲接盤

2021年5月7日，江鈴汽車曾披露擬以不低于7.64億元的價格，通過山西省產權交易市場公開掛牌方式，出售全資子公司江鈴重汽100%股權。

對于股權轉讓，江鈴汽車方面彼時表示，此次掛牌出售江鈴重汽100%的股權，符合公司戰略方向，公司擬“成為輕型商用車行業的領導者和福特高性價比產品的提供者”。

實際上，多年來江鈴重汽的虧損累計達到了20億元，尤其是2020年江鈴重汽虧損5.23億元，嚴重拖累了江鈴汽車的業績。2021年后，江鈴重汽停止了所有產銷工作，直到如今。

為了推動股權轉讓，江鈴汽車也誠意十足，公司于2021年初對江鈴重汽現金增資11.42億元，主要是為了降低江鈴重汽的資產負債率，便于引進外部投資者。終于，2021年8月23日，沃爾沃決定收購江鈴重汽。彼時沃爾沃與江鈴汽車協商一致，就出售交易股權簽署了《關于江鈴重型汽車有限公司100%股權的股權轉讓協議》，確定沃爾沃就目標股權支付的基準價款為人民幣約7.81億元。

然而，2023年5月13日江鈴汽車公告稱，由于交易所需的政府審批事項未能在約定的時間內完成，項目雙方經協商一致同意終止交易。

對此，北方工業大學汽車產業創新研究中心研究員張翔向《證券日報》記者表示，“商用車外資股比放開后，沃爾沃等車企已可以在國內獨自生產。”

不過對于江鈴汽車來說，剝離重卡資產的決心并沒有動搖，公司表示仍將繼續積極推進江鈴重汽的重組工作。

值得注意的是，近年來公司戰略更加聚焦，江鈴汽車發展態勢較好。2023年，公司計劃實現銷售整車31.6萬輛，營業收入約316億元，分別較2022年上漲12%和5%。今年前4個月，江鈴汽車的總銷量達9.53萬輛，其中SUV銷量3.36萬輛，同比增長106%。

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