環球觀察：三大運營商股價持續上漲 中國移動市值再創新高

3月13日，中國移動A股尾盤強勢漲停，這是該股上市以來錄得的第二個漲停板，今年已累計上漲45%，總市值迭創新高。

不止中國移動，A股三大運營商巨頭今年股價齊齊狂飆，其中中國電信已累計漲超73%。除業績支撐外，三大運營商近期先后官宣將實施高比例現金分紅，再次激起市場追捧的水花。

總市值連創新高

(資料圖)

消息面上，3月12日晚間，中國移動公告，稱實際控制人中國移動通信集團有限公司計劃增持公司股份，累計增持金額不少于30億元、不超過50億元。2022年，中國移動集團已累計增持中國移動2620.82萬股A股股份，累計增持金額約15.09億元（不含傭金及交易稅費）。

這意味著，實控人還將至少買入中國移動15億元。如果以中國移動今年以來的日均成交額（9.6億元）來算，這相當于1天半的總成交額。

中國移動集團還表示，將根據中國移動股票價格波動情況及資本市場整體趨勢，適時繼續實施增持計劃。

十天后，中國移動將公布2022年全年業績。從中國移動披露的經營情況來看，去年業績預計會高于市場預期。這是實控人看好中國移動的原因之一。

據中國移動披露，2022年表現優異，新領域、新賽道布局成效初顯：移動客戶凈增規模創三年新高，其中5G套餐客戶達到6.14億戶；家庭市場實現快速增長，有線寬帶客戶達2.72億戶；政企市場增勢強勁，云、5G雙引擎取得新成績；新興市場創新布局，實現高速增長。

業績向好、實際控制人連續增持，多重利好疊加，支撐中國移動股價迭創新高。今年以來，中國移動A股已累計漲超45%。而從去年8月初的低點以來，中國移動A股已累計漲超70%，A股加H股合計市值達到1.26萬億。

運營商利好頻傳

受業績支撐，不止中國移動，三大運營商中的其他兩家公司股票也漲勢明顯。

3月13日，A股中國電信、中國聯通分別大漲9.5%、5.4%。今年以來，這兩只股票分別累計漲超73%、35%。最新總市值分別為6643億元、1924億元。

中國電信發布的經營情況數據顯示，截至2022年底，公司移動用戶達到3.91億戶，5G套餐用戶滲透率達到68.5%，有線寬帶用戶數達到1.81億戶。

中國聯通2022年財務報告已于3月9日發布。財報顯示，去年中國聯通營業收入增速創近9年新高，凈利潤規模創公司上市以來新高，創新業務收入占比達到歷史新高，EBITDA創公司上市以來新高。

為此，中國聯通董事會建議，2022年實施每10股擬派發現金股利0.427元(含稅)，共計擬向股東派發約13.36億元(含稅)的股利。

如果按照上述方案實施，連同2022年中期發布的分紅（每10股派發0.663元），中國聯通2022年全年將合計派發現金股利33.78億元，占其全年凈利潤（約73億元）的比例達46%。

高比例分紅，將是三大運營商巨頭年度分紅的主旋律，這也是支撐其股價持續受市場追捧的原因之一。

中國移動在公告中表示，為更好地回饋股東、共享發展成果，預計2022年全年派息率將比上年進一步提升，2023年以現金方式分配的利潤提升至當年公司股東應占利潤的70%以上。

中國電信也發布公告表示，逐步將每年以現金方式分配的利潤提升至當年公司股東應占利潤的70%以上，不斷為廣大股東創造價值。

行業價值重估

在國家不斷釋放加快數字經濟、數字中國建設的政策利好背景下，三大電信運營商股價持續上漲。在投資圈高喊重塑國企估值的背景下，專家認為，三大運營商有望突破過去“嚴重被低估”的困局，實現股票價值回歸。

近些年，三大運營商重點布局數據中心、云計算、大數據、物聯網等新型業務，轉型成效凸顯，新業務快速增長。這是三大運營商推進行業價值重估的基礎。

中研普華產業研究院發布的研究報告指出，電信運營商加快向數字經濟的挺進，為估值邏輯提供了新的思路。以云業務為例，2021年三大運營商云業務收入達到684億元，同比增速近90%，按當前云計算廠商4-8倍市銷率的估值計算，運營商僅云業務市值就可以達到3000億元-6000億元。

部分機構認為，運營商的價值重塑，一是得益于業務加速向云化布局，數字經濟驅動帶來歷史性發展機遇，“運營商正從過去20年To C側的快速發展，全面轉向To B上云發展”；二是得益于過去三年To B業務占比持續提升。

中泰證券研究報告指出，國家數據局成立反映了國家對于數據交易體制機制建設以及數據基礎設施建設加大支持趨勢；為數據要素、數字經濟發展提供制度保障。運營商數據資源豐富，既可作為數據提供方，也可利用自身云網一體化基礎設施和運營能力，參與數據處理及交易等環節，充分提升資產價值。

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