央行連續(xù)增持，A股這個(gè)板塊又見買點(diǎn) 焦點(diǎn)速看

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國(guó)家外匯管理局今日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31277億美元，較11月末上升102億美元，升幅為0.33%。值得重點(diǎn)注意的是，在黃金儲(chǔ)備方面，12月我國(guó)央行繼續(xù)增持黃金97萬盎司，儲(chǔ)備量達(dá)6464萬盎司。而在11月，我國(guó)央行已增持黃金103萬盎司，為三年多來首次。

不單只是我國(guó)央行，根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，2022年前三季度，全球央行購(gòu)金量達(dá)到673噸，創(chuàng)出1967年有記錄以來最高水平。從歷史上看，央行購(gòu)金量大增是金價(jià)上行的重要風(fēng)向標(biāo)之一。根據(jù)中國(guó)人民銀行公布數(shù)據(jù)，2008年以來，我國(guó)黃金儲(chǔ)備分別于2009年4月和2015年6月發(fā)生過兩次大幅跳漲，此后金價(jià)均出現(xiàn)大幅上漲。我國(guó)官方儲(chǔ)備資產(chǎn)中上一次出現(xiàn)黃金持續(xù)增加是在2018年12月至2019年9月，在此期間，我國(guó)黃金儲(chǔ)備增加了340萬盎司，金價(jià)區(qū)間漲幅達(dá)到24.4%，且在之后的2020年繼續(xù)保持強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。

從上圖其實(shí)我們可以得知，央行在每次大幅增加黃金儲(chǔ)備后，對(duì)應(yīng)的都是一波黃金價(jià)格上漲。雖然金價(jià)有時(shí)并沒有在增持后立刻上漲，而是在增持后幾個(gè)月才開始上漲，如2015年六月增持后，直到2016年1月金價(jià)才開始見底回升。而每次金價(jià)上漲周期對(duì)應(yīng)的都是一波黃金概念板塊的大漲，見下圖：

圖中黃色圈代表的是每次金價(jià)上漲的周期，基本上金價(jià)進(jìn)入漲價(jià)周期后，A股黃金概念板塊指數(shù)也相應(yīng)進(jìn)入一波上漲周期，雖然當(dāng)中會(huì)有波動(dòng)反復(fù)，但整體趨勢(shì)還是向上。至少?gòu)淖邉?shì)上看，金價(jià)與黃金股票的走勢(shì)正相關(guān)性還是挺強(qiáng)的。

央行增持黃金是金價(jià)上漲最有效的風(fēng)向標(biāo)之一，回到我們現(xiàn)在這波央行增持黃金，疊加美國(guó)加息預(yù)期弱化，美元指數(shù)有望見頂回落，俄烏沖突仍無結(jié)束跡象以及歐美國(guó)家經(jīng)濟(jì)衰退等因素，都有望繼續(xù)支撐金價(jià)上行。回顧歷史上每一輪央行大舉增持黃金后金價(jià)漲幅，本輪金價(jià)高點(diǎn)或突破2020年前高。

回顧2018年美聯(lián)儲(chǔ)加息結(jié)束前后的行情，金價(jià)與黃金股均存在“搶跑行情”。本輪搶跑行情較2018年更顯著，市場(chǎng)首先選取具備增產(chǎn)邏輯的黃金股與上一輪選擇規(guī)模領(lǐng)先的龍頭股有所差異。隨著金價(jià)上漲趨勢(shì)進(jìn)一步確認(rèn)，我們判斷具備黃金產(chǎn)量和資源量規(guī)模優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將更加受益，A股黃金板塊相關(guān)上市公司出現(xiàn)非常好的買點(diǎn)機(jī)會(huì)。

（風(fēng)險(xiǎn)提示：股市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎，以上內(nèi)容僅供投資者參考，不作為投資決策的依據(jù)。）

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